凯鹏华盈执行合伙人汝林琪：上市是一个起点

　　我父亲做生意的，我对他的创业精神，非常的深刻。他很忙，我对他的创业者的那种精神贡献很敬佩。因此到长大的时候，我一直对创业比较有亲身的体会，如果哪一天出来自己成为一个创业者，我觉得非常好。但也知道自己的先天不足，自己是工程师，见社会层面比较窄，所以在80年代毕业的时候，当时最热门的工作就是去华尔街，也听过很多的华尔街的故事，我想自己过去那边能在很短的时间实现成长，在那里可以跟顶尖的人才工作，都是一些上市公司的老总，还会接触很多将要上市团队。

　　我觉得更早进入VC行业，我觉得VC行业，是让我很热爱的行业，我可以在这里付出个人所有的精力，跟自己很好的团队一起努力，并且让团队带领弥补自己不足的地方。另一方面，VC了解的企业多，能帮助企业的成长，也让自己的团队参与帮助企业的成长，这是一个非常好的工作。

　　我当时做小型基金的时候，我们一开始决策沿着硅谷的模式走，办了一年后，这个企业在当时的环境不好，第二个要尽管找到优秀的团队，因此我们很快在2006年的时候调整了投资战略。那次定位选择是对的，如果资金不是我们的强项，我们也要花加倍的努力，了解其他的产业。我们定位是，第一要新兴产业，可能没有自己的影响力，必须有很好的理念；第二个必须在这个产业必须要做到领头羊的地位，我们要花更多的时间了解这个行业，要看更多的企业，筛选出来。当时我们投的那些项目，基本上都符合这要求。从阿里巴巴到百度，以及当时我们放弃的另外一些项目。

　　对于创业团队第一个关注是这个团队本身的标准，从各方面来看，我希望他是有激情、远见与有勇气的一个企业家，同时我们也希望他是理性的，能够是一个独特的企业家，有自己的特点，这点非常重要。同时，他还必须有能力组织好一个企业，具备领导这些人才的激情。此外，我们希望在技术性方面也能有比较领先优势。第三，我们希望这个公司处在一个巨大并且高速增长的市场中。最后，希望执行能力很强。执行力怎么看？就是对自己有一个很高的要求，而且不断有危机感和紧迫感，这个要求越来越高，任何一个基金对喜欢投的行业，都是有其他的基金是对手，如果第四个特点不存在的话，你的领先地位就会消失，所以要保持你的领先地位，或者要超越你的竞争对手，你必须对自己公司的要求很高，要有非常高的危机感。

　　在美国的话，很多的CV都是非常合作的，如果说这个VC曾经投这个企业，咨询对这个企业家的看法，有职业道德的会告知对方的VC，因为他对这个企业家很好。在中国就是大部分企业家要找其他的VC，或者跟合作过的企业家，要验证个人得能力和职业道德相对来讲比较难。很多的时候可能是因为面子的关系。不过大家在熟悉的产业中，相信对自己的信誉比较负责。

　　给陌生项目我们比较有耐心的，时间成本非常重要。大概是一个小时的时间。一般自己找上门的项目，成功率会低一点。你信任的职业圈介绍过来的项目，跟你合作过的，有可能是其他VC挑过的，他也知道你的标准，所以这类成功率比较高。

　 中国VC行业男女平等

　　我觉得女性成为投资者，性别不是很重要的，关键还是需要对这个职业的热爱。每个人都有自己的判断，热爱、熟悉一个产业之后，这个判断会更敏锐一些。

　　中国的环境在VC产业，男女是比较平等的，因为它是以一个业绩来衡量的，不好象不其他的产业。做VC，只要你的能力能够得到投资者的信任，在这个行业中就可以出头，就有机会。很高兴，女性进入这个行业越聚越多。同时，中国这几年女性的企业家开始增多。

　　美国的VC是一个比较成熟的企业，我们把一个VC在80年代四位合作人的照片拿出来，清一色的白人，看起来都很象工程师，这四个合伙人代表当时的创业的环境。但现在的合伙人就非常的多元化，有不同的种族，白人、黄种人；有各个国籍的人，欧洲人、华人。

　　互联网比较著名企业，从美国的历史来看，从我们14年以前看，就是一个，在雅虎之后市值最高的就是谷哥，很多的VC在97、98年投了很好的项目，到了2000年的项目就不太好，中国也类似情况。当时投阿里巴巴，我们从B2B的六家中挑选，最好是就是阿里巴巴。投分众传媒是对媒体比较了解，看的时候都会这个觉得这个企业的企业家有独特的地方，可以感到到，这个企业家是一不可多得的人才。我想讲的就是我们看的领域比较多。我们第二个基金、第三个基金现在投不到两年，我们自己认为还是有些公司是有希望的。我们还是很有自信的，可能培育期长了一点。

　　我觉得网游和垂直的电子商务都能够做，但是很难做到百度、阿里巴巴这种规模。可能需要一个有远见的企业家能够创造更新的技术，颠覆现在的模式。

　　国家政策利于VC行业发展

　　我觉得国内现在有一个趋势，资本市场在不断的壮大。我在2000年的时候提到过，任何一个国家经济的持续发展必须要有很好的国内市场，如果靠国外市场提升自己的资本市场不太可能。现在政府的政策对这个资本市场是非常正面影响的，这是一个让VC很值得高兴的事情。我们对未来的机会又多了一个，我们要把握机会。你刚才的问题，中国的VC因为有了很好的出路机制，会有更多的VC行业进来，这是非常好的情况。

　　有人说VC永远只是锦上添花，不是雪中送炭，这种情况确实存在，但未来肯定会发生改变的。过去国内很多的优质的企业，特别是民营企业，不愿意拿风险投资的钱。如果能够引进好的有建设性的投资者，可以给它一些动力和影响，让这个企业能够进到下一个阶段，甚至有可能做成世界上有影响力的品牌，这是一个不断提升的过程。我相信你说的那个创业家他对VC的要求也不断的提升，现在VC面对太多的企业家，我的VC也会提高自己的成功率。

　　我觉得任何时候推出创业板都是机会，创业板的推出与上市的标准还是有几个关系的。但看看全世界的创业版，成功的例子不多，或者只是一个短期的成功。市场不好的时候，成功率很低。

　　企业不应该把上市定为一个目标，而是一个起点。上自己利用资本市场有一个多方面的竞争成本，象阿里巴巴2004年的时候，有很多的公司让阿里巴巴上市，但它选择不上市，他们做的这个判断是非常明智。他们如果在2004年上市的话，会面对很多压力，可能不会创造出今天这个规模。就是因为当时资金不是它最有优势的竞争优势，马云他觉得自己的基础还没有打好的情况下，自己想做百年老店，在还没有打好基础情况下，会削弱这种能力，所以他做了一个非常明智的决定，就是延缓上市。

　　我曾经想过，人生不同阶段有不同的规划。我觉得在20岁的时候，就是不断的尝试、学习；30岁的时候，不断的提升自己的能力，不断给自己带来新的挑战；40岁就是对事业有成的时候，要自己建立一个团队，做自己想做的事情；50岁的时候就是应该回归社会的时候，用自己的这种影响力，去做一些事情。