海外资本市场面临一个转折点

　　我想先开出第一个球，我注意到一个现象，去年第三季度在中国上市的公司只有一家，到第三四季度有十家公司上市，包括有名的阿里巴巴和巨人投资，但是他们的公司在上市之后股价都有了比较巨大的变化，而且阿里巴巴的马云在接受采访的时候，有记者问他为什么上市，他说：为什么要上市，是因为要过冬，因为美国资本市场的冬天要到来了，我们在之前要进入资本市场。但是都知道随着美国经济衰退影响，美国的资本市场可能也会面对一个比较大的挑战，第一球开出来，我想请各位谈一下您觉得海外资本市场是否会面临一个转折点，想有请吴宝淳先生来进行演讲。
吴宝淳：今天参加这个会非常容幸，全球资本市场在这段历史之间风波波动肯定有的。但是从投资角度来讲投机的投资方式也是比较危险的。很难说美国这个市场是否有波动，有一些专家说差不多到低潮了，但是也有一些专家觉得这个低潮还没有到最低的一点，但是全球经济比较面临一个一体化了，我们也希望全球的经济不要受到冬天的来临，要稳步渡过这一段比较有挑战性的阶段。

　　主持人：我想既然是头脑风暴，那有没有对此有不同看法的。

　　朱啸虎：金沙江对资本市场的波动不是很敏感，我想跟大家分享一下。我同意吴总的观点，实际上在发达国家资本市场在今后几年会面临很大的挑战，我觉得这可能只是一个表面现象，更多的因素在两方面，一方面来自于发展中国家的廉价劳动力，主要是中国和东欧的廉价劳动力，还包括在广东工人工资1500元以下，也就是说很难找到成熟的劳动力，通货膨胀压力非常大，

　　第二，高科技，为什么在过去十年全球范围内通货膨胀都很低，经济发展速度都很大，除了发达国家的廉价劳动力以外，还有一些发展最大程度提高了劳动力，劳动力的提高所以使得物价保持比较平和的增长，但是在今后十年当中，一个是廉价劳动力不再充足，生产高科技发展在目前来说也是有一个瓶颈，没有一些更新的技术在出来，尤其是半导体方面。第三点是中国城市化造成生产资料的紧缺，所以目前会造成通货膨胀非常大，所以对资本市场来看我觉得还是非常严峻的。

　　主持人：说到这里我看到这一本书“世界是新的”，讲到无论是实体经济还是资本市场都从印度、巴西，还有俄罗斯这样的新兴市场来转移，实际上在十年以前这些国家没有一家真的可以称得上世界一流的企业，而现在已经有53家来自于这些国家的市场。有很多主权的基金，还有中国的企业开始去购买国外的投资银行，去购买国外大的企业，在我们看来这是否是一个转折的信号呢？我想谁可以对这个问题发表一些看法呢？那我点一下吧，我想请集富亚洲的董事总经理朱先生来发表一下看法。

　　朱建寰：你刚才说的话题就是新兴国家都有一些很成功的企业，我想这应该是意料之中的，不可能在无限期地创造成功只来自于某一类国家和区域。
第二，我觉得像新兴国家现在可以说它享受了两方面的东西，有可能是之前一些国家没有享受到的。一个可以说是世界一体化吧。

　　主持人：是全球化，是吗？

　　朱建寰，对，是全球化，全球化的表征包括了信息、资本相对运行的不动荡。第三个，我觉得是全人类整体的发展水平。我想这也是公认的事实，最近可以随着信息和资本的流动来让很多国家可以享受到全人类的科技、发展的结晶，一个是科技，一个是全球化带来的资本流动，可以说注定让原来比较落后，但是可以缩短这些国家的距离，这些国家并不是唯一的，只是他们的体积比较大，市场比较大，去缩短他们的差距。我倒觉得我们应该务实和冷静一点，包括投资和创业的时候，我们在各方面跟世界国家的差距是在缩短的，这是一个好事，但是我们超越他们还有一段时日，包括我们做投资的时候，不管是本土，还是境外的资本总的业绩和手头的资本最后在世界企业之间应该有一席地位，但是为这一天还需要付出很大的努力。

　　主持人：一个是关于宏观的问题，一个是关于美国经济好像在往下走，中国经济往上走，为什么要提这样的问题呢，我想切入正题，也就是说这种趋势有可能对于在场每一个玩家，无论是创业企业，还是VC、PE都有非常强烈的影响，我现在想请中星资本的合伙人丁先生来谈一下。

　　丁学文：实际上我刚才听了主持人开的球，我是从项目方的角度来看这个事情，我觉得马云讲的话给项目方人两个看法。一个看法是成功企业家要随着有危机意识，拥有危机意识你的公司才可以继续往前走。如果你不把握好的时机，那未来你不可以更好地往前走。

　　主持人：我下面有请姜晧天先生就同样的问题谈谈您的看法。

　　姜晧天：刚才是讲资本市场，从资本市场的角度来讲的确有波动的行为，有高潮的时候，有低落的时候，这是必然规律，就一个企业来说到了一个成熟的阶段你说想去上市的时候，主要是看这个资本市场有没有这个窗口期，窗口打开了以后市和区上市再上市，有的时候有可能你不适合，那就需要等，要等这个变化。

　　但是从另外的角度上来讲主要是要把企业给做好，资本市场不太好的时候对于一般的企业来说它的挑战要大一点。所以从这个角度来讲我觉得把企业做好是更可以把握的，因为一个人做事来说你自己可以控制的时候，或者是自己可以把握的时候更重要，有一些不能把握、不能控制那就需要根据一些情况来调整了。