2007年互联网10大“生吞活剥”案

　　2007年，是股市风起云涌，引无数英雄落户美利坚与香港，其中网络游戏巨擘几乎占据半壁江山，虽然久游网因《劲舞团》代理费问题与韩国寄主T3龃龉而未能如愿；但是携脑白金余勇的巨人依旧踏上了纽交所的《征途》；而洋溢着《剑侠情缘》的金山也在苦等19年后熬出了头，民族软件的大旗飘动，财富暗涌；北方系网游代表完美时空登录纳斯达克再现“完美风暴”。除了网游风光无限之外，那个杭州英语教师的阿里巴巴也正式在香港联交所挂牌，标志着电子商务新纪元的开端。

　　同时，业界也见证了TOM在线迫于市场压力退市的血证，有苦撑但不成功，力拼四大门户已成泡影，离去，或许是最通透的理性。网游开疆拓土，不但入侵股市，而且搅得中超不得安生。年初，“魔兽老板”朱骏携联城，吞申花，把足球当作网游来打，让绿茵场成了“魔兽军团”的跑马场，赌注还有《FIFA online》在后，可谓疯狂。看着后起之秀网游兄弟一个个在股市上展露拳脚，民营电视圈的带头大哥——光线传媒也开始蠢蠢欲动，但在权衡利弊之后，王长田还是找到了华友世纪这块跳板，间接登录了纳斯达克，反正都是圈钱，换种方式来得更加轻松。最后，不得不提媒介巨头默多克的传媒帝国，当他用50亿美元把道琼斯和《华尔街日报》收入囊中时候，所有的媒体人都在惊呼，是不是未来的媒体将沦为金钱的奴隶呢？所谓新闻的独立性难道只是利润天平上的一块砝码，这是一种功利主义的荣幸，还是一种客观主义的丧生呢？ 

　　1.默多克收购《华尔街日报》

　　5月初，默多克的新闻集团(News Corp.)出价50亿美元（每股60美元的现金，或现金加股票）购买《华尔街日报》及其母公司道琼斯。2个月后，7月31日夜，《华尔街日报》在其网络版上披露，班克罗夫特家族中拥有道琼斯公司37.4％投票权的成员已经同意新闻集团50亿美元的收购要约。这标志着收购计划的最后的一道障碍已经扫除，默多克成功入主《华尔街日报》。 

　　收购后，新闻集团和道琼斯的股票都有大幅上涨，这说明公众认同这一购并的价值。默多克的商业版图而言，《华尔街日报》和道琼斯也有着非常清晰的价值，不仅在内容上弥补了新闻集团在商业上的不足，而且，他又借此强化了即将开通的FOX 商业频道的内容源。
还是那句老话“内容为王”，在当下这个互联网时代，像Google这样的公司只是建立了搜索信息的通道，互联网则铺设了一个平台，但如果没有优质的内容这一切都不构成吸引。因此，传统媒体唯一更跟网络媒体抗衡的资源就是内容。默多克看重的《华尔街日报》出品的有价值的信息可以为他带来利润流量，只是业内人士担心，收购之后的《华尔街日报》是否还能保持客观报道的立场与操守。 

　　2.阿里巴巴上市

　　11月6日，中国电子商务巨头阿里巴巴的B2B板块(股份代号：1688)于香港联合交易所主板上市，连续创下四项纪录，堪称空前。

　　阿里巴巴此次公开发售股票，竟获超额认购逾258倍，冻结资金高达4500亿港元，创造香港股市有史以来冻资最高纪录。此前，香港股市冻资最高纪录是百丽国际今年5月的4463亿港币。昨天一挂牌，阿里巴巴开盘价就达30港币/元，较发行价13.5港元涨122%，市值约1600亿港元，一跃成为中国首个市值超过200亿美元大关的互联网公司，市盈率高达257倍。

　　此外，算上超额配售部分，阿里巴巴此次共融资17亿美金，成为亚洲最高的互联网股票融资，在全球仅次于Google。与此同时，阿里巴巴也创下国内IT类上市公司最大规模的员工造富纪录，其4900名员工总共持有4.435亿股。按开盘价计，在纸面上拥有超过100万港元身家的员工已近千人大关。阿里巴巴“灵魂人物”马云直接持股阿里巴巴上市公司2837万股(占0.56%)的股权，同时通过母公司间接持股上市公司6.4242%的股权，即合计持有3.5287亿股(占6.9842%)的股权，按照昨天开盘价计算价值超过100亿港元。 

　　马云曾坦言，“我用望远镜看不到对手，因为我找的是榜样”。他的榜样是像GE、IBM这样的“百年老店”，因此在两年时间闪电战击垮了ebay易趣之后，马云则已经开始做10年甚至更长的规划了，带领阿里巴巴登录香港交易所，拿到全球第二科技股的位置只是表面。阿里巴巴为全球中小企业提供的交易平台如何完善，如何把电子商务的B2B、B2C、C2B、C2C四大门派融会贯通，然后再创造新的商业模式，这恐怕才是马云所定义的阿里巴巴的未来。 

　　3.巨人上市

　　美国东部时间11月1日16:02(北京时间11月2日4:02)消息，国内网络游戏商巨人网络(NYSE：GA)在美国纽交所挂牌上市，发行价为15.5美元，融资8.87亿美元。上市首日开盘价18.25美元，收盘价18.23美元，当日最高价20.46美元，最低价17.05美元。

　　巨人网络本次上市共发行5720万份美国存托凭证(ADS)，每份ADS相当于1股普通股。发行价为15.5美元，超出此前12-14美元的定价区间，融资8.87亿美元。加上约858万股超额配售部分，融资总额将突破10亿美元。 

　　按招股书披露，2007年1月至6月，巨人网络营收总额为6.87亿元人民币，同期净利润为5.12亿元人民币。巨人旗下主打产品网络游戏《征途》今年第二季度同时最高在线人数为107万人，平均在线人数为51.5万人。

　　招股书还披露，公司创始人史玉柱上市前持股14000万股，占公开上市前的68%。其他18位主要由公司高管组成的股东共持有5459万股。据说，此举已经为中国又增加了186个百万富翁。

　　单凭着《征途》这一款游戏，运营两年就能做到全球第三个同时在线人数破百万的成绩，史玉柱跟他的巨人的确创造了一个奇迹。 

　　4.Tom在线退市

　　9月3日，TOM在线(Nasdaq:TOMO 2383.HK)按照私有化计划，从香港创业板退市，9月6日从美国纳斯达克退市，成首家实施退市计划的中国互联网公司。从今年3月12日，TOM集团宣布以每股1.52港元私有化TOM在线开始，半年间TOM在线经历着SP被运营商整顿、业务下滑等多种阴影的召唤，所以TOM在线回归了核心电信的本源。私有化后，TOM在线在作长期投资决定时，无需再因独立上市地位而承受短期压力。

　　2007年9月3日之后，TOM在线终于完结了第四大门户的迷梦。私有化，是出路，也是归途。 TOM在线也许希望成为一个战略创新型互联网公司，但它更多体现了资本运作的意志，还有就是他的母体——香港。但是拥有香港背景的TOM在线从根本上讲还是一个SP公司，因此必然受到中国内地电信运营商的掣肘。2007年第二季度，无线增值服务收入仍然占其总收入比例高达87.9%，而第一季度则是90.6%，因为太倚重这块独立的业务，因此神话在运营商大开杀戒的时候就崩坍了。TOM股价低迷不振和TOM在线退市，更多反应了其作为SP的无奈而不是互联网的疲软。在2007年第二季，TOM在线净亏损956万美元，退市应该是明智的选择，不知道接过 ebay大包袱的Tom在线明年能否再起东山？ 

　　5.金山上市



　　2007年10月9日10点整，金山软件在香港联交所挂牌上市，受到投资者的热烈追捧。金山软件（股票代号3888）香港上市招股价为每股3.6港元，共发行2.133亿股。根据介绍，金山此次上市集资将主要用于研发人员招聘及战略性收购等项目，其中将斥资约1.915亿港元用作招聘新的毕业生及资深研究人员组建研发团队，以拓展金山在娱乐及应用软件方面的研发能力；还将拿出1.304亿港元进行战略性收购及合资运营项目。 

　　金山的上市之路可以说是相当曲折，虽然对上市一事颇为平静，但雷军在回忆金山19年历程时却有些感慨。雷军说，从珠海到香港只有一个小时的路程，但金山却走了19年。雷军坦言，此次上市经过了长达八年的准备，从WPS到金山词霸，从金山毒霸再到网络游戏，金山对抗着跨国公司与盗版的双重挤压，终于等到了上市。今年八月，金山毒霸成功通过了世界顶级的VB100的测试，成为唯一一款通过VB100的国产杀毒软件；九月，WPS Office 2007顺利发布；前不久，研发了三年半的《春秋Q传》正式公测。金山的多点开花似乎预示着这个昔日民族软件的旗手正在慢慢卸下背负的沉重，而转向更能为市场和股东接受的网游业。不知道这是一种应景还是无奈，总之金山的上市标志着民族软件企业更加务实的出路与选择。

　　6.《完美时空》上市

　　美国东部时间7月26日16:00(北京时间7月27日4:00)，中国网络游戏开发和运营商完美时空(Nasdaq:PWRD)于北京时间7月26日23:00分在纳斯达克市场挂牌交易，发行价16美元，开盘价17.5美元，融资约1.88亿美元。在当天的股市交易中，完美时空的最高股价为21.22美元，最低股价为17.40美元，最终报收于20.40美元，较发行价上涨4.40美元，涨幅为27.5%。在上市之后的首个交易日里，完美时空的交易量为9,910,263股。

　　拥有《完美世界》、《武林外传》、《完美世界国际版》、以及《诛仙》等产品的完美时空，在截至3月31日的这一财季的净利润高达为518万美元，营收为1129万美元。因此，它的上市无疑将引发资本流入对国内网游产业链重新洗牌。可以说， “完美时空”成功登陆纳斯达克，标志着本土网络游戏从“代理运营”时代向“自主开发”时代的转变。同时，北方网游的自主原创精神也得到了最大程度的宣扬。完美时空的《完美世界》、《武林外传》以及《诛仙》，都是以国内原创为基础创作的游戏。以往纳斯达克的中国概念，只是中国市场概念，而完美时空是第一个具有中国气派的中国内容概念股，同时在3D技术方面也有其他同类网游无可比拟的技术优势。 

　　7.光线与华友合并

　　11月19日14:35，光线传媒与华友世纪刚刚宣布合并。光线传媒总裁王长田出任新公司——“光线华友”董事长兼CEO，华友世纪董事长兼CEO王秦岱将退出新公司。据悉，双方此次合并采用了一创新的交易方式，光线初期持股42%，两年内有望最高持股65%。新公司没有裁员举措，并将对员工发放期权，2008年目标是在11个领域争行业第一。

　　华友世纪拥有SP渠道，但缺乏内容；光线传媒在内容上有优势，但SP渠道相对缺失。因此可以说，业务互补是此次光线与华友合并的原动力。但对于光线来说，目的还没有那么单纯，据王长田介绍，光线跟华友谈了1年关于私募与上市运作，最后由于跟华友进程越谈越深，所以光线最终放弃了独立上市。合并后，光线与华友将在音乐资产与SP业务方面展开亲密的合作，随着3G时代到来，以及更多运营商牌照的发放，具有良好口碑和市场影响力的SP仍然会有很不错机会。华友是SP的领先者，所以光线义无反顾地选择了合并，这也使光线提前了半年进入纳市，并且从华友方面拿到了7千万美元以上的现金，这跟光线独立上市拿现金的目标属于殊途同归。

　　光线与华友的合并是中国第一个通过合并进入美国股市的成功案例。虽然合并比上市拿到的资金少一些，但算上时间成本以及其他的不确定性因素，总体融资规模应该还是能令双方满意的。而且，“光线华友”的股价5天涨了17%的业绩也充分证明了市场对并购表现出的信心。而且，为了做中国最大的娱乐内容提供商，做中国最有影响力的传媒与娱乐集团，“光线华友”正在向着新闻集团的成功模式挺进。 

　　8.分众并购好耶

　　3月，分众传媒在上海宣布，出资2.25亿-3亿美元并购中国最大的互联网广告商好耶公司，全面进军网络广告市场。好耶，跟去年的聚众一样，在上市的关键时刻突然投入了江南春的怀抱，放弃了做中国首个在海外上市的互联网广告综合服务商的机会。按照分众传媒同好耶公司达成的最终协议，分众将以7000万美元现金和价值1.55亿美元的分众传媒普通股收购好耶的全部股份。如果在2007年4月1日到2008年3月31日的12个月里，好耶达到特定的收益目标，分众传媒将再支付价值7500万美元的普通股。通过这一交易，分众传媒将进入高速增长的中国互联网广告市场。 

　　1998年成立的好耶公司，是中国最大的互联网广告发布软件提供商和第三方实时监测公司，向包括新浪在内的中国大中型网站提供广告发布和监控技术及业务。而且，好耶还创办了Rich Media富媒体广告联盟，开创了SmartTrade流量聚合平台，在iResearch的调查报告中，好耶一直保持着在中国互联网广告公司广告营收第一的位置。

　　诗人江南春的此次出手，标志着分众进军互联网广告市场的目标。去年，分众总收入达18.6亿元人民币，在户外楼宇、电梯、电影院、手机平台的广告投放业务上，分众传媒占领了绝大部分市场份额，如在北京、上海、深圳等一级城市市场的楼宇广告占有率已接近100%，因此分众传媒与好耶的结合带来分众的真正跨媒体化，进军网络广告领域无疑有利于分众开拓新业务领域，从快速增长的网络广告市场中找到新的业务增长点。 

　　9.九城组建中超的“魔兽军团”

　　“只要国际米兰敢卖，我就敢买。”上海第九城市(NASDAQ：NCTY)董事长、上海联城俱乐部董事长朱骏凭借他的豪言挺进了绿茵场。在申花与联城宣布合并后，朱骏以1.5亿元人民币入主申花，获取了其中51％股份，成为申花的最大股东。作为网络游戏运营商的第九城市，组建了中超历史上前所未有的“魔兽军团”。虽然，在中超落幕时申花的表现差强人意，但是九城还是在老本行上大张旗鼓地推出了《 FIFA Online2》。这款游戏由美国艺电公司与Neowiz Games公司联合制作开发的，九城在中国获得其中文版的独家代理运营权。据朱骏披露，他将力挺申花进驻FIFA网络版，申花将成为《FIFA Online 2》第一支中超球队。看来，玩足球上瘾的赌徒是不会轻易地放走嘴边的肥肉的，这根绿茵无关，只关赚钱。 

　　从2005年至今，《魔兽世界》一直是九城网游收入的业务支柱，《FIFA Online2》也因此被外界看成九城多元化经营的一种尝试。因为和暴雪方面的代理权问题还没谈拢，因此九城也在积极开发休闲游戏作为自己的业务支柱，要么是FIFA，要么是《劲舞团2》。

　　事实上，《FIFA Online2》在用户基础上与《魔兽世界》有着惊人的相似点：后者单机版也在国内年轻人中拥有很高知名度，拥有大批忠诚玩家。当然，九城依旧会让《魔兽世界》继续它燃烧的远征，毕竟这块业务的增长空间仍然很大，九城“没必要摆脱魔兽的光环”。 

　　10. 久游网上市受挫

　　7月10日下午，《劲舞团》游戏开发商T3 Entertainment Co Ltd(以下简称“T3”)与久游网之间这场事先张扬的纠纷，正式进入了法律程序。此前的7月4日，由于T3以“久游网背叛我们，拖欠《劲舞团》大量应付款”为由，发布将对久游网提起诉讼的消息，致使原计划7月12日登录日本大阪交易所的久游网临时中止上市进程。实际上，久游网上市之路一再波折。据知情人士透露，其在2006年底已有过一次上市易地。按久游网计划，如果一切顺利，其在大阪拟首次发售10.67万股，招股发行价20万日元(约合1632美元)，融资规模将超过1.6亿美元。该数字已超过盛大(1.524亿美元)和第九城市(1.03亿美元)在纳斯达克的首次IPO融资。

　　然而T3的突然杀出，令久游网上市之路前景迷离。自2005年8月将《劲舞团》交由久游网运营后，T3与久游网的不和的传言屡次传出。T3，认为久游网拿30%的渠道折扣费远远超过了中国游戏运营方10%到15%的平均折扣费。”据iResearch今年6月的统计结果，在国内运行的各款网络游戏中，《劲舞团》下载量排名第五。截至2006年年底，《劲舞团》的激活用户已达2.2亿，同时在线最高人数达74万，这已是单款游戏同时在线人数最高的休闲游戏。

　　久游网走的是上海系的熟门熟路，即如盛大和九城一般搞网游代理，靠“运营为王”的模式锦上添花。然而，韩国的合作伙伴翻脸，T3成为久游网上市的狙击者，目的就是为了抢夺网游产业链的主导权。结果，久游网用户虽有80万之众，上市却受挫，而开发商型的完美时空虽只有30万用户，上市却得手。这说明如果网游的开发商仍处于产业下游的话是没有前途的，上市只是开始，未来还需要国产网游加大自主研发、内容运营，否则就会受制于人，圈钱也要看人家脸色，自吞苦果。