户外媒体：投资商新宠

　　在近一段时间，户外媒体的新闻非常多。根据公开的报道，上海郁金香、深圳龙帆、分时传媒、航美传媒、广州白云天骏等十数家企业都在积极准备海外或国内上市。已经登陆纳市的分众传媒依然强劲，要把收购进行到底。全球最大的户外传媒集团之一的JCD德高在中国的发展势头非常良好，十亿以上的销售额，遍布中国的各类户外媒体，足以让已经梦想中国多年的默多克们羡慕不已。明年又正好是奥运会年，北京、上海等大城市的户外媒体商们正磨刀霍霍，跃跃欲试，涨价的大刀准备向广告客户们头上砍去。

　　据不完全统计，我国户外广告的份额已经达到广告总额的15-20%左右。户外媒体已经成了传媒行业最为红火的红宠。

　　最近有风险投资商问我，在户外媒体领域内如何进行投资呢？笔者现通过博客回答其问题如下。

　　投想选择好投资的户外企业，首先要对企业的发展道路进行分析。户外领域最为成功的莫过于JCD德高，他们通过收购和兼并媒体伯乐和通城，直接将业务做到了二线城市，而且由于这两家企业都是上市公司，财务报表比较好掌握，企业广告资源和媒体资源没有掌握在一两个人手中，使资源整合有了可能。虽然JCD在发展过程中有这样或那样的麻烦，但他们在中国已经是大大成功。其它较为成功的象龙帆、郁金香等等，就是创业者按现代企业方式进行管理，首先做好当地市场（分别是深圳和上海），然后以同样模式向全国复制业务模式和团队，通过两三年的努力，也已经达到相当的规模。而反观前几年因收购或兼并出名的某一家企业，当时主要手段就是收购各地最好的户外企业，而对企业之间的整合漠视，当初被收购公司的创业者们又在别的地方创业，如今造成难以为继的状态。

　　其次要对企业的财务状况进行书面调查。一般来讲，户外媒体其实还没有上升到象某些互联网企业那样有着炉火纯青为融资而做收入假帐的地步。特别是某些非常本土化的企业，你即使要他做假帐，估计创业者也不大会，因为这样的企业一般没有CFO，财务经理通常是总经理的七大姑八大姨，企业忠诚度日月可鉴，而财务水平则不敢恭维。但是，这不等于说相应的户外传媒企业就没有财务上的问题。比如户外领域普遍存在的灰色操作、及为税务考虑的财务处理，都是这类企业的令投资商头痛的问题。如何处理这样的问题，直接关系到相关企业的上市之路。

　　再次要对企业的户外资源进行调查。户外传媒企业通常都不拥有一手资源，而只是通常一纸合同从国家政府取得相应资源，因为相应资源的风险性其实是很大的。投资商需要对这些资源的可靠性进行评估。一般来讲有百分之八十的可靠性就已经不错了。

　　最后还是老生长谈，需要对相应的创业者进行考察。与互联网不同，户外传媒的经营一定要非常本土化，因此通常海归或国际友人是无法玩转这个行业的。除非相应的海归能够放下身段，做起本土化的事情。同时，本土化的创业者又愿意接受现代企业的管理方式和理念。

　　至于企业的经营模式等基础问题，就用不着我来多讲了吧。